美國經(jīng)濟(jì)向好風(fēng)險(xiǎn)猶存 房地產(chǎn)市場逐漸復(fù)蘇
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)4月19日發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告顯示，今年2月中旬至3月底，美國勞動(dòng)力需求旺盛、工資普遍微幅增長、房地產(chǎn)市場保持強(qiáng)勁勢頭，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)溫和擴(kuò)張。但專家分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)向好意味著美聯(lián)儲(chǔ)加息概率增強(qiáng)，其帶來的溢出效應(yīng)以及一些貿(mào)易保護(hù)主義的傾向值得關(guān)注與警惕。
僅半年之內(nèi)，一片空地就建造了5幢獨(dú)棟房屋，并且很快有人入住
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的報(bào)告是根據(jù)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，也稱“褐皮書”。美聯(lián)儲(chǔ)每年8次通過地區(qū)儲(chǔ)備銀行對全美經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行摸底，該報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策例會(huì)的重要參考資料。
根據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)，2016年美國非農(nóng)就業(yè)增長了220萬，自2014年5月至2017年1月，實(shí)現(xiàn)了32個(gè)月的擴(kuò)張，非農(nóng)就業(yè)崗位增加680萬。今年3月新增就業(yè)26.3萬，其中80%來自中小企業(yè)。
美國房地產(chǎn)市場也在逐漸復(fù)蘇。近期以來，記者所住的弗吉尼亞州費(fèi)爾法克斯縣，出售房屋的指示牌明顯增多，時(shí)常能看到修建公寓樓與獨(dú)棟房的景象。在記者時(shí)常經(jīng)過的一條路邊，僅僅半年之內(nèi)，一片空地就建造了5幢獨(dú)棟房屋，并且很快有人入住。而在大約1公里外，另一片公寓樓也在半年內(nèi)拔地而起。
受就業(yè)市場改善、購房需求回暖等因素影響，美國房地產(chǎn)市場自2012年以來開始回暖。據(jù)《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道，在過去5年間，首都華盛頓特區(qū)的獨(dú)棟房平均已經(jīng)升值21%，公寓的價(jià)格升值22.4%。其他主要的大城市，如芝加哥，公寓的平均值上升了23.3%，獨(dú)棟房上升了25.5%。而從全國范圍看，2010年至2016年，獨(dú)棟房年均增值4.7%，公寓年均增值3.4%。
從消費(fèi)角度看，則是有降有升。零售額意外下降，今年3月全國的零售額為4708億美元，下降0.3%，而2月還增長0.1%。據(jù)市場分析，零售額的下降，主要受汽車與燃油銷售下降所累。
另一方面，網(wǎng)上銷售則有所上升，更多消費(fèi)者轉(zhuǎn)向電子商務(wù)平臺。3月百貨銷售同比增長0.2%，但較上年同期下降4.5%。亞馬遜等網(wǎng)店的生意，同期卻比以往更紅火，環(huán)比漲幅0.6%，同比增長11.9%。
今年至少有12家主要零售連鎖店申請破產(chǎn)保護(hù)，其中服裝連鎖店“有限商店”宣布將關(guān)閉所有250家門店。通用汽車公司也將裁員約4400人。
銀行貸款增速明顯放緩。3月下旬銀行的商業(yè)和工業(yè)貸款僅較上年同期增長2.8%，而在2014至2016年間，平均增長率為10%。消費(fèi)貸款增長了5.8%，也較前幾個(gè)月放緩。
不起眼的信用卡“月供”，一旦還款出現(xiàn)問題，其“雪球效應(yīng)”將難以控制
相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)折射出美國經(jīng)濟(jì)存在的一些隱憂。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)第三次加息對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。
一段時(shí)間以來，關(guān)于企業(yè)稅改革、增加基礎(chǔ)設(shè)施支出、減少金融監(jiān)管等討論提振了人們的信心，可能預(yù)示著未來急需更多投資。國際貨幣基金組織金融事務(wù)顧問兼貨幣與資本市場部主任托比亞斯·亞德里安指出，在美國國內(nèi)，企業(yè)稅制改革帶來的現(xiàn)金流可能導(dǎo)致投資增加。但是，能源、公用事業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)吸引的投資差不多占了美國投資的半壁江山，而且杠桿化程度很高。如果繼續(xù)擴(kuò)大投資，即使稅收減免，也會(huì)增加已經(jīng)升高的債務(wù)水平。
美國的信用卡經(jīng)濟(jì)規(guī)模之大，令人吃驚。美國的儲(chǔ)蓄率如果上不去，將會(huì)影響后勁。
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)，美國的信用卡債務(wù)已經(jīng)超過1萬億美元，這是大蕭條以來最高數(shù)值。在美國的不同商店，比如梅西百貨等，都會(huì)鼓勵(lì)消費(fèi)者申請信用卡，并在購物時(shí)享受一定比例的折扣。而銀行推銷信用卡，則更是不厭其煩。記者幾乎每個(gè)月都會(huì)收到不同銀行反復(fù)郵寄的信用卡推銷信，一般都是第一年免年費(fèi)，第二年開始收年費(fèi)。而信用卡的還款額，也會(huì)降到最低程度，甚至有每月只要?dú)w還消費(fèi)額1%這樣的優(yōu)惠條件。這些條件看似優(yōu)惠，可一旦錯(cuò)過還款期，銀行則會(huì)毫不手軟地收取罰金與利息。有專家指出，這看似不起眼的信用卡“月供”，一旦還款出現(xiàn)問題，其“雪球效應(yīng)”將難以控制。耶魯大學(xué)高級研究員斯蒂芬·羅奇在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，曾一再強(qiáng)調(diào)美國人需要提高儲(chǔ)蓄率?！昂椭袊讼啾?，美國人需要存錢，沒有一定的儲(chǔ)蓄率作保證，美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)后繼乏力。”
另外，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭傾向如果得不到扼制，將會(huì)影響整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)。國際貨幣基金組織4月19日公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》指出，內(nèi)顧性政策和保護(hù)主義傾向，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長因貿(mào)易和跨境投資流減少而放緩。另外，美國加息步伐快于預(yù)期，可能引致全球金融狀況更快收緊，美元大幅升值，從而對脆弱經(jīng)濟(jì)體造成不利影響。這種溢出效應(yīng)，會(huì)不可避免地反作用于美國經(jīng)濟(jì)。
