6月房企發(fā)力境外融資 成本持續(xù)走高
2019年行將過半，在半年報季到來之前，房企逐漸進入了加速拿地、沖刺業(yè)績的階段。在境內融資渠道進一步收緊之下，房企發(fā)力境外融資。據中原地產研究中心不完全統(tǒng)計，6月以來，超過15家房企進行了境外融資，總規(guī)模超過30億美元。業(yè)內人士表示，最近隨著內地融資收緊，境外融資也出現了成本增加的變化。
境內融資收緊，境外融資轉熱
6月開始，房企境內融資動作逐步放緩。據不完全統(tǒng)計，6月上半月僅有鄭州地產集團、融僑集團、時代中國、北京城建、首開股份、合景泰富等企業(yè)通過發(fā)行公司債、超短期融資券、ABS等形式進行融資。
進入6月下半月，房企境內融資熱度稍有回升，6月17日-6月24日期間更是達到月內融資“小高峰”。上海世茂發(fā)行40億元公司債券獲上交所受理；南國置業(yè)擬發(fā)行6億元中期票據；建發(fā)股份公開發(fā)行50億公司債券獲上交所受理；浙江榮盛發(fā)行6億美元超短期融資券；泛?？毓砂l(fā)行總額不超過13億元的公司債券；招商蛇口完成發(fā)行35億元票據等。另外，據同策研究院統(tǒng)計數據，南國置業(yè)、首創(chuàng)置業(yè)、世茂、寶龍地產等企業(yè)在月中或月底有較為集中的ABS發(fā)行動作。但整體來看，多數企業(yè)還停留在“已受理未發(fā)行”或“公告發(fā)行”的階段，完成發(fā)行者占少數。
銀保監(jiān)會于5月17日印發(fā)的《關于開展“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設”工作的通知》中，對房地產領域的融資問題進行重點關注，同時也對銀行機構和非銀行機構提出了新的要求。中原地產研究中心認為，隨著監(jiān)管部門喊話，部分“闖紅線”違規(guī)進入樓市的資金，也頻頻受到處罰。這種情況下，房企境外融資明顯加快。
據中原地產研究中心不完全統(tǒng)計，6月以來，超過15家房企進行了境外融資，總規(guī)模超過30億美元。包括陽光100中國、綠地、融創(chuàng)、佳兆業(yè)、雅居樂、融信、金茂中國等規(guī)模房企都宣布發(fā)行美元債，但單筆規(guī)模都較小。
境外融資成本走高，預計下半年融資或繼續(xù)收緊
從融資成本來看，6月份以來，房企境內公司債利率稍有提高，但總體仍處于較低水平；而境外融資成本仍處于高位運行態(tài)勢，多家房企境外發(fā)行債券利率均超過10%。
對此，中原地產首席分析師張大偉分析認為，4月-5月，多家房企公布的境內外融資量均明顯增加，除個別企業(yè)外，融資成本基本告別兩位數，境外融資成本有非常明顯的降低。但最近一段時間，房企資金寬松后帶來的地價上行、房價上行的影響再次出現，融資監(jiān)管日漸趨緊。最近隨著內地融資收緊，境外融資也出現了成本增加的變化。
境外融資方面，融資成本差異化加大，“斷層”現象愈發(fā)明顯。部分房企境外融資成本仍在6%-8%之間，比如融創(chuàng)公告發(fā)行6億美元優(yōu)先票據用于再融資，票面利率7.25%；綠地控股通過子公司綠地全球發(fā)行5億美元定息債券，票面利率6.75%；中國奧園發(fā)行于2023年到期的2億美元優(yōu)先票據，票面利率7.35%；合生創(chuàng)展發(fā)行于2022年到期的5億美元優(yōu)先票據，年利率7.5%。然而，包含華南城、新湖中寶、正榮地產、中南建設、陽光100中國、佳兆業(yè)、弘陽地產在內的眾多企業(yè)境外融資成本均在10%以上。
中原地產研究中心分析認為，目前整體房地產政策的調控方向依舊以“穩(wěn)”為主。預計下半年房企融資或將有繼續(xù)收緊與減少的可能。
