寫字樓市場(chǎng)一季度遇冷 凈吸納量?jī)H47.4萬(wàn)平
盡管經(jīng)濟(jì)持續(xù)降溫、房地產(chǎn)信貸持續(xù)收緊，活躍的外國(guó)資本卻推動(dòng)2018年中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)交易創(chuàng)下歷史高峰。強(qiáng)勁的投資需求延續(xù)至一季度，中國(guó)內(nèi)地投資總額810億人民幣，約合120億美元，較去年同期上漲14.6%。其中35%的交易由外資主導(dǎo)，高于去年全年31%的比例。
外資投資需求持續(xù)上漲，主要源于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然高于歐美等市場(chǎng)，外資積極在全球優(yōu)化投資組合。
然而，由于本季度共享辦公需求匱乏，外加經(jīng)濟(jì)上的不確定性使得許多公司壓縮成本，導(dǎo)致本季度寫字樓凈吸納量創(chuàng)下五年新低。
一季度寫字樓凈吸納量急劇下降，對(duì)比2018年同期總吸納量140萬(wàn)平方米*，本季度僅為474,000平方米。而由于需求方面的下降，業(yè)主在價(jià)格上則更愿意讓步，對(duì)于那些杠桿較低的投資者，這將是很好的入市機(jī)會(huì)。同時(shí)，我們觀察到相對(duì)于需要承受一定租賃風(fēng)險(xiǎn)的在建項(xiàng)目，投資者更傾向于擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)。
寫字樓仍然是最受青睞的資產(chǎn)類別，占大中華區(qū)投資總額的39％（不包括混合用途項(xiàng)目）。因其相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較易于運(yùn)營(yíng)，寫字樓物業(yè)可能繼續(xù)受追捧，然而未來(lái)供應(yīng)將帶來(lái)一些挑戰(zhàn)。
盡管根據(jù)開發(fā)商提供的交付時(shí)間，今年全年大中華區(qū)預(yù)計(jì)將有1240萬(wàn)平米的新增供應(yīng)入市，但鑒于目前房地產(chǎn)去杠桿政策和已經(jīng)達(dá)到歷史頂峰的空置率（大中華區(qū)平均18.1％），我們預(yù)計(jì)開發(fā)商將延遲部分項(xiàng)目交付時(shí)間，從而緩解供應(yīng)方面的壓力。
投資者越發(fā)傾向于多樣化的投資組合以平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。除了熱門的物流地產(chǎn)，共享經(jīng)濟(jì)的興起也將持續(xù)推動(dòng)共享住宅方面的投資。
未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)預(yù)測(cè)將從2018年的6.6％下降到2019年的6％至6.5％，加上房地產(chǎn)貸款政策的持續(xù)收緊，今年無(wú)疑對(duì)部分較高杠桿的投資者來(lái)說(shuō)是充滿挑戰(zhàn)的一年，而對(duì)于另一部分資金充足的投資者來(lái)說(shuō)則充滿機(jī)遇。
