疫情之下中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇之路
時(shí)間：2020/10/28
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疫情之下中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇之路
庚子新春，遠(yuǎn)比我們預(yù)期中更有挑戰(zhàn)，于此同時(shí)中國也展現(xiàn)了強(qiáng)勁韌性以對(duì)抗此次新冠病毒的蔓延及影響。第一太平戴維斯研究部從中國整體經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)市場(chǎng)視角出發(fā)，全面探討此次疫情帶來的影響。
拐點(diǎn)之后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將循序漸進(jìn)
盡管短期難免經(jīng)歷大幅沖擊，但支撐中國長期發(fā)展的基本面不變，經(jīng)濟(jì)增速亦將隨疫情結(jié)束而回歸潛在正常速率。預(yù)計(jì)隨著改革推進(jìn)，將吸引更多外資涌入中國。而疫情引發(fā)的思考與經(jīng)驗(yàn)將引導(dǎo)政府完善治理水平，優(yōu)化社會(huì)環(huán)境。
新冠疫情發(fā)生正值經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，預(yù)計(jì)后續(xù)復(fù)蘇將聚焦深化改革、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域一體化、跨部門協(xié)作等關(guān)鍵領(lǐng)域。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)韌性與非典時(shí)期大有不同
中國經(jīng)濟(jì)體量目前已逼近百萬億人民幣，規(guī)模龐大，全產(chǎn)業(yè)布局廣闊、資源豐富，與”非典”時(shí)期相比，具有更強(qiáng)韌性應(yīng)對(duì)緊急事件影響。
截至二月中，新型冠狀病毒死亡率約2.2%（湖北省外約0.4%）， 低于SARS（9.6%），遠(yuǎn)低于MERS（34.4%）、H1N1（17.4%）等其他重大國際性疫情。
目前仍在執(zhí)行的封路、自我隔離等政策是影響經(jīng)濟(jì)短期走勢(shì)的重要因素，有望隨疫情防控進(jìn)展逐步取消。
房地產(chǎn)細(xì)分市場(chǎng)的韌性與機(jī)會(huì)
伴隨疫情結(jié)束，細(xì)分市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在數(shù)月后陸續(xù)回暖。政府已陸續(xù)推出多項(xiàng)扶持政策，幫助企業(yè)解燃眉之需。公共服務(wù)、員工及消費(fèi)者健康、物業(yè)管理品質(zhì)將成為行業(yè)未來關(guān)注焦點(diǎn)：
辦公樓：企業(yè)選址計(jì)劃將在一兩個(gè)月后重啟，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療健康、金融保險(xiǎn)、科技相關(guān)行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)。
零售：有望于疫情結(jié)束后逐步回歸常態(tài)，并于下半年全面回暖；中國已是全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)，年增速維持8%，品牌長期發(fā)展信心未受影響。
住宅：伴隨預(yù)售證發(fā)放，以及積壓的購房需求陸續(xù)釋放，核心城市有望于年中開始逐步回暖；但高端租賃市場(chǎng)恢復(fù)需更多時(shí)日。
投資：急需現(xiàn)金支持的物業(yè)持有者將進(jìn)一步降低價(jià)格預(yù)期，機(jī)會(huì)型投資者可適時(shí)入場(chǎng)。
辦公樓市場(chǎng)：短期承壓，關(guān)注重點(diǎn)行業(yè)
大量企業(yè)員工轉(zhuǎn)為在家辦公，在智能辦公平臺(tái)、在線辦公工具的輔助下，企業(yè)服務(wù)端的運(yùn)營并未停擺。
企業(yè)短期關(guān)注焦點(diǎn)仍在復(fù)工時(shí)間、員工安全等疫情相關(guān)層面。疫情完全結(jié)束后將在一兩個(gè)月后陸續(xù)重估公司業(yè)務(wù)發(fā)展、選址搬遷事項(xiàng)。
交付延遲將導(dǎo)致全年供應(yīng)將有所下降，市場(chǎng)近年供過于求的壓力將略有緩解。
雇主對(duì)健康的持續(xù)關(guān)注及對(duì)高品質(zhì)物業(yè)管理的需求，將令優(yōu)質(zhì)甲級(jí)辦公樓的價(jià)值更為凸顯。
由于小型租戶居多、短期租約為主，加之更多員工轉(zhuǎn)而在家辦公，聯(lián)合辦公在此輪疫情中經(jīng)受劇烈沖擊
預(yù)計(jì)醫(yī)療、保險(xiǎn)、科技行業(yè)在疫情后將迎來巨大發(fā)展機(jī)遇，業(yè)主應(yīng)把握窗口期加以關(guān)注。
中短期內(nèi)，大中型國企將成為市場(chǎng)需求主力，伴隨改革開放力度增大，外企需求有望增長。
若新冠疫情在今年3月底之前得以有效控制，零售市場(chǎng)有望隨之逐步回暖。
品牌年度焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)至夏季后的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)下半年伴隨大量推廣活動(dòng)，市場(chǎng)將重現(xiàn)活力。
部分品牌臨時(shí)關(guān)閉店鋪，一季度甚至上半年銷售將受影響，但幾乎沒有品牌質(zhì)疑市場(chǎng)長期前景。年內(nèi)品牌將著重于重估年度增長目標(biāo)及開店計(jì)劃。
多個(gè)業(yè)主為租戶提供一周至兩個(gè)月不等的免租期共度難關(guān)，市場(chǎng)租金短期內(nèi)將有所下調(diào)，但預(yù)計(jì)此舉難以延續(xù)至下一季度。
疫情期間消費(fèi)方式向線上轉(zhuǎn)移，將引發(fā)更多品牌探索線上線下結(jié)合途徑。
由于方便居民日常消費(fèi)，加之更多外賣配送服務(wù)應(yīng)用至商場(chǎng)商戶，優(yōu)質(zhì)的社區(qū)型商業(yè)此次展現(xiàn)出較好韌性，預(yù)計(jì)將持續(xù)獲得投資者關(guān)注。
庚子新春，遠(yuǎn)比我們預(yù)期中更有挑戰(zhàn)，于此同時(shí)中國也展現(xiàn)了強(qiáng)勁韌性以對(duì)抗此次新冠病毒的蔓延及影響。第一太平戴維斯研究部從中國整體經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)市場(chǎng)視角出發(fā)，全面探討此次疫情帶來的影響。
拐點(diǎn)之后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將循序漸進(jìn)
盡管短期難免經(jīng)歷大幅沖擊，但支撐中國長期發(fā)展的基本面不變，經(jīng)濟(jì)增速亦將隨疫情結(jié)束而回歸潛在正常速率。預(yù)計(jì)隨著改革推進(jìn)，將吸引更多外資涌入中國。而疫情引發(fā)的思考與經(jīng)驗(yàn)將引導(dǎo)政府完善治理水平，優(yōu)化社會(huì)環(huán)境。
新冠疫情發(fā)生正值經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，預(yù)計(jì)后續(xù)復(fù)蘇將聚焦深化改革、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域一體化、跨部門協(xié)作等關(guān)鍵領(lǐng)域。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)韌性與非典時(shí)期大有不同
中國經(jīng)濟(jì)體量目前已逼近百萬億人民幣，規(guī)模龐大，全產(chǎn)業(yè)布局廣闊、資源豐富，與”非典”時(shí)期相比，具有更強(qiáng)韌性應(yīng)對(duì)緊急事件影響。
截至二月中，新型冠狀病毒死亡率約2.2%（湖北省外約0.4%）， 低于SARS（9.6%），遠(yuǎn)低于MERS（34.4%）、H1N1（17.4%）等其他重大國際性疫情。
目前仍在執(zhí)行的封路、自我隔離等政策是影響經(jīng)濟(jì)短期走勢(shì)的重要因素，有望隨疫情防控進(jìn)展逐步取消。
房地產(chǎn)細(xì)分市場(chǎng)的韌性與機(jī)會(huì)
伴隨疫情結(jié)束，細(xì)分市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在數(shù)月后陸續(xù)回暖。政府已陸續(xù)推出多項(xiàng)扶持政策，幫助企業(yè)解燃眉之需。公共服務(wù)、員工及消費(fèi)者健康、物業(yè)管理品質(zhì)將成為行業(yè)未來關(guān)注焦點(diǎn)：
辦公樓：企業(yè)選址計(jì)劃將在一兩個(gè)月后重啟，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療健康、金融保險(xiǎn)、科技相關(guān)行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)。
零售：有望于疫情結(jié)束后逐步回歸常態(tài)，并于下半年全面回暖；中國已是全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)，年增速維持8%，品牌長期發(fā)展信心未受影響。
住宅：伴隨預(yù)售證發(fā)放，以及積壓的購房需求陸續(xù)釋放，核心城市有望于年中開始逐步回暖；但高端租賃市場(chǎng)恢復(fù)需更多時(shí)日。
投資：急需現(xiàn)金支持的物業(yè)持有者將進(jìn)一步降低價(jià)格預(yù)期，機(jī)會(huì)型投資者可適時(shí)入場(chǎng)。
辦公樓市場(chǎng)：短期承壓，關(guān)注重點(diǎn)行業(yè)
大量企業(yè)員工轉(zhuǎn)為在家辦公，在智能辦公平臺(tái)、在線辦公工具的輔助下，企業(yè)服務(wù)端的運(yùn)營并未停擺。
企業(yè)短期關(guān)注焦點(diǎn)仍在復(fù)工時(shí)間、員工安全等疫情相關(guān)層面。疫情完全結(jié)束后將在一兩個(gè)月后陸續(xù)重估公司業(yè)務(wù)發(fā)展、選址搬遷事項(xiàng)。
交付延遲將導(dǎo)致全年供應(yīng)將有所下降，市場(chǎng)近年供過于求的壓力將略有緩解。
雇主對(duì)健康的持續(xù)關(guān)注及對(duì)高品質(zhì)物業(yè)管理的需求，將令優(yōu)質(zhì)甲級(jí)辦公樓的價(jià)值更為凸顯。
由于小型租戶居多、短期租約為主，加之更多員工轉(zhuǎn)而在家辦公，聯(lián)合辦公在此輪疫情中經(jīng)受劇烈沖擊
預(yù)計(jì)醫(yī)療、保險(xiǎn)、科技行業(yè)在疫情后將迎來巨大發(fā)展機(jī)遇，業(yè)主應(yīng)把握窗口期加以關(guān)注。
中短期內(nèi)，大中型國企將成為市場(chǎng)需求主力，伴隨改革開放力度增大，外企需求有望增長。
若新冠疫情在今年3月底之前得以有效控制，零售市場(chǎng)有望隨之逐步回暖。
品牌年度焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)至夏季后的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)下半年伴隨大量推廣活動(dòng)，市場(chǎng)將重現(xiàn)活力。
部分品牌臨時(shí)關(guān)閉店鋪，一季度甚至上半年銷售將受影響，但幾乎沒有品牌質(zhì)疑市場(chǎng)長期前景。年內(nèi)品牌將著重于重估年度增長目標(biāo)及開店計(jì)劃。
多個(gè)業(yè)主為租戶提供一周至兩個(gè)月不等的免租期共度難關(guān)，市場(chǎng)租金短期內(nèi)將有所下調(diào)，但預(yù)計(jì)此舉難以延續(xù)至下一季度。
疫情期間消費(fèi)方式向線上轉(zhuǎn)移，將引發(fā)更多品牌探索線上線下結(jié)合途徑。
由于方便居民日常消費(fèi)，加之更多外賣配送服務(wù)應(yīng)用至商場(chǎng)商戶，優(yōu)質(zhì)的社區(qū)型商業(yè)此次展現(xiàn)出較好韌性，預(yù)計(jì)將持續(xù)獲得投資者關(guān)注。
