中國恒大回歸A股又進(jìn)一步 分拆上市獲聯(lián)交所原則上批準(zhǔn)
時(shí)間：2017/2/2
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臨近春節(jié)，中國恒大在回歸A股市場的路上再進(jìn)一步。
1月25日早間，中國恒大在聯(lián)交所發(fā)布公告稱，集團(tuán)于2017年1月24日收到聯(lián)交所對建議分拆的原則上批準(zhǔn)。集團(tuán)正與深深房商討確定建議重組的最終條款及協(xié)議。在建議重組完成后，恒大地產(chǎn)將繼續(xù)為公司的附屬公司；此外，公司還將持有發(fā)展?jié)摿α己玫穆糜?、金融及互?lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。
資本動(dòng)作頻頻
去年10月份，恒大與深深房A發(fā)布公告稱，雙方已訂立協(xié)議，后者將以發(fā)行A股或現(xiàn)金方式購買恒大境內(nèi)附屬公司凱隆置業(yè)持有的100%恒大地產(chǎn)股權(quán)，凱隆置業(yè)將成為深深房控股股東。今年1月2日，恒大方面又宣布成功引入300億元的戰(zhàn)略投資。
對此，中信建投房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師陳慎表示，此次戰(zhàn)投的引入對恒大而言，將把公司的凈負(fù)債率從93%降至66%，有助于繼續(xù)改善公司一直以來相對較高的負(fù)債率，并增加儲(chǔ)備資金；同時(shí)，也讓集團(tuán)可以維持對深深房重組之后的公眾持股數(shù)量要求。
據(jù)悉，凱隆置業(yè)及恒大地產(chǎn)與8家戰(zhàn)略投資者訂立投資協(xié)議，后者將合計(jì)出資300億元取得恒大地產(chǎn)經(jīng)擴(kuò)大后的約13.16%股權(quán),其中中信聚恒、廣田投資、華建投資分別認(rèn)購50億元，各占2.19%,中融鼎興、山東高速、睿燦投資、深圳美投、廣東唯美分別認(rèn)購30億元,各占1.32%。
而據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，由于認(rèn)購踴躍，恒大方面計(jì)劃開啟第二輪戰(zhàn)略投資者的引入，涉及的金額約為150億元。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，恒大增資擴(kuò)股獲得積極認(rèn)購，一方面說明公司實(shí)力已獲資本市場高度認(rèn)可；另一方面則是在地產(chǎn)行業(yè)市場集中度大幅提升的背景下，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢愈發(fā)明顯，越來越多的并購機(jī)會(huì)也將加速恒大、萬科等企業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)張，最終會(huì)造就幾家萬億元級銷售規(guī)模的房企，壟斷大部分市場份額。在這種情況下，機(jī)構(gòu)自然希望通過入股的方式分享其帶來的紅利。
此前，凱隆置業(yè)承諾恒大地產(chǎn)2017年—2019年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤合計(jì)約888億元，若重組上市后恒大地產(chǎn)業(yè)績承諾未實(shí)現(xiàn)，凱隆置業(yè)需要將對應(yīng)比例的A股股份補(bǔ)償給上市公司。恒大地產(chǎn)2017年—2019年預(yù)期合約銷售額分別約4500億元、5000億元、5500億元；預(yù)期營業(yè)收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元；預(yù)期扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約243億元、308億元、337億元。
值得關(guān)注的是，海通證券在研報(bào)中指出，截至2016年6月30日，恒大地產(chǎn)擁有土地儲(chǔ)備16700萬平方米，平均土地成本1370元/平方米，總貨值高達(dá)2288億元，其中一、二線城市土地儲(chǔ)備占比達(dá)到74%。按照2016年前三季度的銷售均價(jià)8150元/平方米，平均扣非利潤率8.8%測算，潛在銷售利潤高達(dá)1198億元；假設(shè)銷售疊加30%的情況下，潛在銷售利潤約838億元。如無意外，恒大地產(chǎn)將順利完成業(yè)績承諾。
重組被放行是大概率事件
值得注意的是，1月13日，中國恒大發(fā)布公告稱，無意進(jìn)一步收購萬科股份，對萬科的投資將賬列為可供出售金融資產(chǎn)。
而此前有消息稱，中國恒大于去年12月17日向深圳市政府方面遞交書面報(bào)告，稱從大局出發(fā)，作出五點(diǎn)表態(tài)：“不再增持萬科；不做萬科控股股東；可將所持股份轉(zhuǎn)讓予深圳地鐵集團(tuán)；也愿聽從深圳市委、市政府安排，暫時(shí)持有萬科股份；后續(xù)堅(jiān)決聽從市委、市政府統(tǒng)一部署，全力支持各種萬科重組方案。”
對此，有知情人士透露，深深房A的大股東深投控為國有獨(dú)資企業(yè)，控股股東及實(shí)際控制人為深圳市國資委。恒大在萬科事件上的態(tài)度已獲深圳市方面的認(rèn)可，因此在深深房A重組一事上，如無意外勢必予以“綠燈”放行。
1月25日早間，中國恒大在聯(lián)交所發(fā)布公告稱，集團(tuán)于2017年1月24日收到聯(lián)交所對建議分拆的原則上批準(zhǔn)。集團(tuán)正與深深房商討確定建議重組的最終條款及協(xié)議。在建議重組完成后，恒大地產(chǎn)將繼續(xù)為公司的附屬公司；此外，公司還將持有發(fā)展?jié)摿α己玫穆糜?、金融及互?lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。
資本動(dòng)作頻頻
去年10月份，恒大與深深房A發(fā)布公告稱，雙方已訂立協(xié)議，后者將以發(fā)行A股或現(xiàn)金方式購買恒大境內(nèi)附屬公司凱隆置業(yè)持有的100%恒大地產(chǎn)股權(quán)，凱隆置業(yè)將成為深深房控股股東。今年1月2日，恒大方面又宣布成功引入300億元的戰(zhàn)略投資。
對此，中信建投房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師陳慎表示，此次戰(zhàn)投的引入對恒大而言，將把公司的凈負(fù)債率從93%降至66%，有助于繼續(xù)改善公司一直以來相對較高的負(fù)債率，并增加儲(chǔ)備資金；同時(shí)，也讓集團(tuán)可以維持對深深房重組之后的公眾持股數(shù)量要求。
據(jù)悉，凱隆置業(yè)及恒大地產(chǎn)與8家戰(zhàn)略投資者訂立投資協(xié)議，后者將合計(jì)出資300億元取得恒大地產(chǎn)經(jīng)擴(kuò)大后的約13.16%股權(quán),其中中信聚恒、廣田投資、華建投資分別認(rèn)購50億元，各占2.19%,中融鼎興、山東高速、睿燦投資、深圳美投、廣東唯美分別認(rèn)購30億元,各占1.32%。
而據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，由于認(rèn)購踴躍，恒大方面計(jì)劃開啟第二輪戰(zhàn)略投資者的引入，涉及的金額約為150億元。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，恒大增資擴(kuò)股獲得積極認(rèn)購，一方面說明公司實(shí)力已獲資本市場高度認(rèn)可；另一方面則是在地產(chǎn)行業(yè)市場集中度大幅提升的背景下，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢愈發(fā)明顯，越來越多的并購機(jī)會(huì)也將加速恒大、萬科等企業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)張，最終會(huì)造就幾家萬億元級銷售規(guī)模的房企，壟斷大部分市場份額。在這種情況下，機(jī)構(gòu)自然希望通過入股的方式分享其帶來的紅利。
此前，凱隆置業(yè)承諾恒大地產(chǎn)2017年—2019年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤合計(jì)約888億元，若重組上市后恒大地產(chǎn)業(yè)績承諾未實(shí)現(xiàn)，凱隆置業(yè)需要將對應(yīng)比例的A股股份補(bǔ)償給上市公司。恒大地產(chǎn)2017年—2019年預(yù)期合約銷售額分別約4500億元、5000億元、5500億元；預(yù)期營業(yè)收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元；預(yù)期扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約243億元、308億元、337億元。
值得關(guān)注的是，海通證券在研報(bào)中指出，截至2016年6月30日，恒大地產(chǎn)擁有土地儲(chǔ)備16700萬平方米，平均土地成本1370元/平方米，總貨值高達(dá)2288億元，其中一、二線城市土地儲(chǔ)備占比達(dá)到74%。按照2016年前三季度的銷售均價(jià)8150元/平方米，平均扣非利潤率8.8%測算，潛在銷售利潤高達(dá)1198億元；假設(shè)銷售疊加30%的情況下，潛在銷售利潤約838億元。如無意外，恒大地產(chǎn)將順利完成業(yè)績承諾。
重組被放行是大概率事件
值得注意的是，1月13日，中國恒大發(fā)布公告稱，無意進(jìn)一步收購萬科股份，對萬科的投資將賬列為可供出售金融資產(chǎn)。
而此前有消息稱，中國恒大于去年12月17日向深圳市政府方面遞交書面報(bào)告，稱從大局出發(fā)，作出五點(diǎn)表態(tài)：“不再增持萬科；不做萬科控股股東；可將所持股份轉(zhuǎn)讓予深圳地鐵集團(tuán)；也愿聽從深圳市委、市政府安排，暫時(shí)持有萬科股份；后續(xù)堅(jiān)決聽從市委、市政府統(tǒng)一部署，全力支持各種萬科重組方案。”
對此，有知情人士透露，深深房A的大股東深投控為國有獨(dú)資企業(yè)，控股股東及實(shí)際控制人為深圳市國資委。恒大在萬科事件上的態(tài)度已獲深圳市方面的認(rèn)可，因此在深深房A重組一事上，如無意外勢必予以“綠燈”放行。
