突發(fā)大消息！股市天降懸劍 樓市笑了
時(shí)間：2018/3/1
瀏覽量:
1580
受國(guó)務(wù)院委托，證監(jiān)會(huì)主席劉士余23日向全國(guó)人大常委會(huì)作說(shuō)明，建議股票發(fā)行注冊(cè)制授權(quán)決定期限延長(zhǎng)二年至2020年2月29日。2015年12月27日全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)的《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用<中華人民共和國(guó)證券法>有關(guān)規(guī)定的決定》將于2018年2月28日到期。
俗話說(shuō)：越短的新聞，事情越重大。這個(gè)消息也是這樣。
那么，這到底意味著什么？
這意味著IPO注冊(cè)制并沒(méi)有無(wú)限期延后，反而有可能在未來(lái)兩年開始實(shí)施！
這是一個(gè)重大消息，將改變市場(chǎng)的預(yù)期。如果不護(hù)盤，恐怕下周一股市將出現(xiàn)下跌！
估計(jì)很多者沒(méi)有看懂，我詳細(xì)解釋一下。所謂“股票發(fā)行注冊(cè)制”，就是IPO注冊(cè)制，是指把企業(yè)發(fā)行新股、上市的權(quán)力交還給市和企業(yè)自己。而目前A股實(shí)施的是“核準(zhǔn)制”，其實(shí)質(zhì)是審批制。
審批制意思是說(shuō)，發(fā)審委、交易所、證監(jiān)會(huì)等對(duì)欲發(fā)行新股的上市公司全面負(fù)責(zé)，不僅審核公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還要對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景作出判斷。此外，還控制新股發(fā)行的價(jià)格、數(shù)量、發(fā)行時(shí)機(jī)。
注冊(cè)制下，擬上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展前景等等，都由企業(yè)自己、中介機(jī)構(gòu)（保薦人等）負(fù)責(zé)其真實(shí)性，交易所、證監(jiān)會(huì)只審核有沒(méi)有提交應(yīng)該提交的資料、披露應(yīng)該披露的信息，程序上是不是合規(guī)。一言以蔽之，上市將變得容易，主要在上市之后監(jiān)管，作假的代價(jià)會(huì)很大，處罰會(huì)更加嚴(yán)厲。
注冊(cè)制下，管理層不再控制新股發(fā)行的數(shù)量、價(jià)格、時(shí)機(jī)。此外，上市公司退市比率會(huì)上升。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，股市風(fēng)險(xiǎn)將加大，股票供應(yīng)量將加大。目前A股的估值水平，會(huì)因?yàn)樽?cè)制的到來(lái)而降低。當(dāng)然，在注冊(cè)制下，散戶生存會(huì)更加困難，市場(chǎng)將變成機(jī)構(gòu)之間的博弈。
官方原來(lái)希望在2015年推出注冊(cè)制，但股災(zāi)發(fā)生被迫推遲。
到了2015年12月，國(guó)務(wù)院向全國(guó)人大申請(qǐng)了一個(gè)授權(quán)，這就是12月27日通過(guò)的“授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》有關(guān)規(guī)定的決定”。
之所以要全國(guó)人大授權(quán)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)官方仍然希望盡快啟動(dòng)“IPO注冊(cè)制”。而搞注冊(cè)制，就必須修改《證券法》，修改法律需要時(shí)間比較長(zhǎng)，所以干脆搞一個(gè)授權(quán)，先試驗(yàn)后修改法律，這樣更穩(wěn)妥。
當(dāng)時(shí)全人大的授權(quán)時(shí)間是2年，起點(diǎn)是“2016年3月1日”，授權(quán)的內(nèi)容是：
授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》關(guān)于股票公開發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定，實(shí)行注冊(cè)制度，具體實(shí)施方案由國(guó)務(wù)院作出規(guī)定，報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。
行注冊(cè)制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，并就本決定實(shí)施情況向全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)作出中期報(bào)告。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
全國(guó)人大2015年12月的授權(quán)，將于2018年2月28日到期。所以證監(jiān)會(huì)再次向全國(guó)人大申請(qǐng)授權(quán)，如果獲得通過(guò)，授權(quán)將延長(zhǎng)到2020年2月29日。
我們都知道，2015年12月的授權(quán)，是當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼去申請(qǐng)的。但授權(quán)期還沒(méi)有正式開始，肖鋼就離任了，劉士余接掌證監(jiān)會(huì)。2016年3月以及之后，劉士余對(duì)注冊(cè)制的表態(tài)，其要點(diǎn)如下：
1、注冊(cè)制是必須搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。
2、把多層次資本市場(chǎng)搞好了，可以為注冊(cè)制改革創(chuàng)造極為有利的條件。
3、注冊(cè)制改革需要一個(gè)相當(dāng)完善的法制環(huán)境。
4、配套的規(guī)章制度，研究論證需要相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，必須充分溝通，形成共識(shí)，凝聚合力，配套的改革需要相當(dāng)?shù)倪^(guò)程、相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。注冊(cè)制是不可以單兵突進(jìn)的。
于是有很多人理解，注冊(cè)制被“無(wú)限期推遲了”。如果“無(wú)限期推遲”的說(shuō)法成立，就不應(yīng)該在授權(quán)到期的時(shí)候申請(qǐng)延期。申請(qǐng)延期這個(gè)舉動(dòng)，只能理解為未來(lái)2年，官方還是準(zhǔn)備啟動(dòng)注冊(cè)制的。
官方重提“注冊(cè)制”，并申請(qǐng)2年的授權(quán)延長(zhǎng)期，這個(gè)舉動(dòng)將對(duì)股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對(duì)于低市盈率個(gè)股來(lái)說(shuō)，影響不大，但對(duì)于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票來(lái)說(shuō)，則構(gòu)成中長(zhǎng)期的壓力。
而且我再次提醒投資者：注冊(cè)制下，A股的散戶時(shí)代將徹底終結(jié)。散戶可以不服氣，但市場(chǎng)會(huì)用“消滅你”的辦法讓你服氣。不信，可以走著看。
但官方應(yīng)該深知注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)的影響，所以會(huì)做好銜接工作，避免對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)重大沖擊。但是，有注冊(cè)制這把懸劍在，2018年、2019年股市的走向可能都需要重估，不能過(guò)于樂(lè)觀了。
俗話說(shuō)：越短的新聞，事情越重大。這個(gè)消息也是這樣。
那么，這到底意味著什么？
這意味著IPO注冊(cè)制并沒(méi)有無(wú)限期延后，反而有可能在未來(lái)兩年開始實(shí)施！
這是一個(gè)重大消息，將改變市場(chǎng)的預(yù)期。如果不護(hù)盤，恐怕下周一股市將出現(xiàn)下跌！
估計(jì)很多者沒(méi)有看懂，我詳細(xì)解釋一下。所謂“股票發(fā)行注冊(cè)制”，就是IPO注冊(cè)制，是指把企業(yè)發(fā)行新股、上市的權(quán)力交還給市和企業(yè)自己。而目前A股實(shí)施的是“核準(zhǔn)制”，其實(shí)質(zhì)是審批制。
審批制意思是說(shuō)，發(fā)審委、交易所、證監(jiān)會(huì)等對(duì)欲發(fā)行新股的上市公司全面負(fù)責(zé)，不僅審核公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還要對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景作出判斷。此外，還控制新股發(fā)行的價(jià)格、數(shù)量、發(fā)行時(shí)機(jī)。
注冊(cè)制下，擬上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展前景等等，都由企業(yè)自己、中介機(jī)構(gòu)（保薦人等）負(fù)責(zé)其真實(shí)性，交易所、證監(jiān)會(huì)只審核有沒(méi)有提交應(yīng)該提交的資料、披露應(yīng)該披露的信息，程序上是不是合規(guī)。一言以蔽之，上市將變得容易，主要在上市之后監(jiān)管，作假的代價(jià)會(huì)很大，處罰會(huì)更加嚴(yán)厲。
注冊(cè)制下，管理層不再控制新股發(fā)行的數(shù)量、價(jià)格、時(shí)機(jī)。此外，上市公司退市比率會(huì)上升。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，股市風(fēng)險(xiǎn)將加大，股票供應(yīng)量將加大。目前A股的估值水平，會(huì)因?yàn)樽?cè)制的到來(lái)而降低。當(dāng)然，在注冊(cè)制下，散戶生存會(huì)更加困難，市場(chǎng)將變成機(jī)構(gòu)之間的博弈。
官方原來(lái)希望在2015年推出注冊(cè)制，但股災(zāi)發(fā)生被迫推遲。
到了2015年12月，國(guó)務(wù)院向全國(guó)人大申請(qǐng)了一個(gè)授權(quán)，這就是12月27日通過(guò)的“授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》有關(guān)規(guī)定的決定”。
之所以要全國(guó)人大授權(quán)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)官方仍然希望盡快啟動(dòng)“IPO注冊(cè)制”。而搞注冊(cè)制，就必須修改《證券法》，修改法律需要時(shí)間比較長(zhǎng)，所以干脆搞一個(gè)授權(quán)，先試驗(yàn)后修改法律，這樣更穩(wěn)妥。
當(dāng)時(shí)全人大的授權(quán)時(shí)間是2年，起點(diǎn)是“2016年3月1日”，授權(quán)的內(nèi)容是：
授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》關(guān)于股票公開發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定，實(shí)行注冊(cè)制度，具體實(shí)施方案由國(guó)務(wù)院作出規(guī)定，報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。
行注冊(cè)制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，并就本決定實(shí)施情況向全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)作出中期報(bào)告。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
全國(guó)人大2015年12月的授權(quán)，將于2018年2月28日到期。所以證監(jiān)會(huì)再次向全國(guó)人大申請(qǐng)授權(quán)，如果獲得通過(guò)，授權(quán)將延長(zhǎng)到2020年2月29日。
我們都知道，2015年12月的授權(quán)，是當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼去申請(qǐng)的。但授權(quán)期還沒(méi)有正式開始，肖鋼就離任了，劉士余接掌證監(jiān)會(huì)。2016年3月以及之后，劉士余對(duì)注冊(cè)制的表態(tài)，其要點(diǎn)如下：
1、注冊(cè)制是必須搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。
2、把多層次資本市場(chǎng)搞好了，可以為注冊(cè)制改革創(chuàng)造極為有利的條件。
3、注冊(cè)制改革需要一個(gè)相當(dāng)完善的法制環(huán)境。
4、配套的規(guī)章制度，研究論證需要相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，必須充分溝通，形成共識(shí)，凝聚合力，配套的改革需要相當(dāng)?shù)倪^(guò)程、相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。注冊(cè)制是不可以單兵突進(jìn)的。
于是有很多人理解，注冊(cè)制被“無(wú)限期推遲了”。如果“無(wú)限期推遲”的說(shuō)法成立，就不應(yīng)該在授權(quán)到期的時(shí)候申請(qǐng)延期。申請(qǐng)延期這個(gè)舉動(dòng)，只能理解為未來(lái)2年，官方還是準(zhǔn)備啟動(dòng)注冊(cè)制的。
官方重提“注冊(cè)制”，并申請(qǐng)2年的授權(quán)延長(zhǎng)期，這個(gè)舉動(dòng)將對(duì)股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對(duì)于低市盈率個(gè)股來(lái)說(shuō)，影響不大，但對(duì)于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票來(lái)說(shuō)，則構(gòu)成中長(zhǎng)期的壓力。
而且我再次提醒投資者：注冊(cè)制下，A股的散戶時(shí)代將徹底終結(jié)。散戶可以不服氣，但市場(chǎng)會(huì)用“消滅你”的辦法讓你服氣。不信，可以走著看。
但官方應(yīng)該深知注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)的影響，所以會(huì)做好銜接工作，避免對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)重大沖擊。但是，有注冊(cè)制這把懸劍在，2018年、2019年股市的走向可能都需要重估，不能過(guò)于樂(lè)觀了。
官方重提注冊(cè)制，將讓投資者對(duì)股市保持警惕，這對(duì)樓市構(gòu)成短期利好。
